Birinci Dünya Savaşı'na kadar yerel ve uluslararası para birimleri altın esasına göre işliyordu. Yani paranın zati bir değeri vardı; çünkü para bizzat kıymetli bir maddeydi (altın ve bazen altın ile gümüş).
Birinci Dünya Savaşı'ndan sonra durum karıştı ve altın esasına kısıtlamalar getirildi. Ancak bu sistem tamamen kaldırılmadı; altını temsil eden kağıt paralarla işlem yapılmaya devam edildi. Fakat kağıt paranın altına çevrilebilmesi için bireyin elinde belirli bir ağırlıkta büyük bir külçe olması şartı getirildi. Bu durum, sıradan bireylerin kağıt paralarını altına çevirme imkanını kısıtladı ve bu yetki sadece büyük şirketlere veya devletlere özgü hale geldi.
Ancak 1929'da Amerika'da Wall Street borsası çöktüğünde, 1930'lu yıllarda ve İkinci Dünya Savaşı'na kadar olan süreçte para sistemi altın esası açısından istikrarsız bir seyir izledi.
İkinci Dünya Savaşı'ndan sonra 1944'te Bretton Woods Anlaşması imzalandı ve altın esası resmen kaldırıldı. Yani altınla veya altını temsil eden kağıtla işlem yapma uygulamasına son verildi. Bunun yerine "altın kambiyo esası" (gold exchange standard) sistemine geçildi. Bu sistemde, devletin gerektiğinde kendi belirlediği bir fiyattan altına çevirmeyi taahhüt ettiği bir kağıt para birimi esas alındı. Böylece dolar temel alındı ve Amerika, bir ons altının fiyatını 35 dolar olarak belirledi. Böylece dolar, uluslararası işlemlerde sanki altınmış gibi muamele görmeye başladı. Oysa doların zati bir değeri yoktur; bir kağıt parçası olarak Amerika'nın ona biçtiği değerin binde birini bile karşılamaz.
Bu durum, 1971'de ABD Başkanı'nın doların altına çevrilmesini iptal etmesine kadar sürdü.
Böylece dünya, altına çevrilemeyen paralarla veya "itibari para" (zorunlu kağıt) denilen sistemle işlem yapmaya başladı. Artık bir devletin ekonomisi, altın rezervleri ve döviz rezervleri o kağıt paraya olan güveni ve fiyat istikrarını sağlayan unsur haline geldi. Eğer halkın bildiği rezervler güçlüyse, halkın o paraya olan güveni artar ve ona yönelirler.
Eğer bir ülkenin ihracatı ithalatından fazlaysa, yani parasına talep varsa, bu durum o paranın değerinin saygın ve güvenilir olduğu, satın alma gücünün iyi olduğu ve fiyatının nispeten istikrarlı olduğu anlamına gelir. Talebin artmasıyla paranın fiyatı yükselmeye meyilli olur.
Fakat fiyat yükselip yüzde yirmiyi aşarsa, paranın bu değer artışı ihracatı olumsuz etkiler; çünkü ürünlerin fiyatı artacağı için ihracat azalır. Örneğin Amerika'da 1000 dolar olan bir ürün için bir Avrupalı önceden 1000 Avro ödüyorken, doların değeri %25 artarsa o ürün için 1000 Avro yerine 1250 Avro ödemek zorunda kalır. Bu da ithalatçıların o ürüne olan talebini azaltır, böylece ihracat düşer ve diğer ülkelerin malları daha ucuz olduğu için Amerikan piyasasını istila eder.
- Bu nedenle devletler, güveni korumak adına paralarının değerinin düşmemesine özen gösterirler.
- İhracatı artırmak için ise paralarının değerinin çok fazla (%20'nin üzerinde) yükselmemesine dikkat ederler.
- Ticaret dengesini pozitif tutmaya, yani ihracatın ithalattan az olmamasına çalışırlar.
- Ticaret dengesini pozitif tutmak için (özellikle büyük devletler) paralarının itibarını ve güvenini sarsmamak adına, paralarının değerini düşürmeden önce ithalata vergiler koyarak ithalatı azaltma yoluna giderler. Nitekim Amerika, uluslararası ticaret anlaşmalarına rağmen Avrupa çeliğine vergi uygulayarak bunu yapmıştır; bu da Avrupa'nın dava açmasına neden olmuştur.
- İkinci bir yol olarak ise, vergilerden sonra paranın değerini düşürmeye başvururlar. Eğer ekonomik zayıflık şiddetliyse ve piyasanın dış mallara ihtiyacı güçlüyse, vergi koymak faydasız kalır; çünkü ithalata ihtiyaç vardır. Bu durumda Amerika'nın 1970'lerin başında yaptığı gibi ihracatı artırmak için ikinci yola, yani paranın değerini düşürmeye başvururlar.
Genel olarak durum böyledir.
Avro'nun yükselişinin özel nedenlerine gelince:
- Avrupa Birliği'nin ekonomik anlaşmaları ve ortak pazarların açılması sonucunda Avrupa ekonomisinin güçlü olması.
- Amerikan ekonomisinin Avrupa ekonomisine kıyasla nispeten zayıflığı.
- Mevcut altın rezervleri nedeniyle halkın Avro'ya olan güveni.
Geriye, devletlerin bir başka ülkenin parasının değerini izin verilen sınırın üzerine çıkarmak için kullandığı ekonomik spekülasyon unsuru kalmaktadır. Bu durumda, o ülkenin ihracatını vurmak için piyasadan o ülkenin parasını satın alarak talebi artırırlar; böylece kendi mallarıyla o ülkenin pazarını istila ederler. Bu, ekonomik kılıf altında siyasi bir amaçla yapılan geçici bir durumdur. Amerika gibi zayıf bir ekonomiye sahip olan bir devlet bunu yapamaz; çünkü başka bir ülkenin parasının değerini yükseltmek otomatik olarak kendi parasının satın alma gücünün düşmesine yol açar. Eğer bu devletin ekonomisi bu düşüşü ihracatını artırmak için kullanamayacak durumdaysa, yaptığı kur spekülasyonu faydasız kalır, hatta kendisine zarar verir.
Bu nedenle, ekonomisinin zayıflığı sebebiyle Avro'daki yükselişin Amerika'nın ekonomik bir spekülasyonu olması ihtimali düşüktür.
Zaten Avro, zarar verici olan %20 barajının altına tekrar inmiştir. Yılbaşından bu yana dolar karşısındaki değer artışı, bir aydan kısa bir süre hariç %20'yi geçmemiş ve sonra tekrar düşmüştür. Avrupa'nın ihracatı bu yükselişten çok fazla etkilenmemiştir; özellikle de Avrupa'nın çelik ihracatı konusunda Amerika'ya karşı açtığı davayı kazanmasından sonra.
Selam ve saygılarımla.
14 Cumada el-Ula 1425 H. 02/07/2004 M.