Soru:
Son zamanlarda Batı medyasında, finansal krizin en kötü aşamasının sona erdiğine ve bazı Batılı ekonomilerde iyileşme belirtilerinin görülmeye başladığına dair haber ajanslarının tahminleri yer almaktadır. Bu durum, gösterilen çabaların ilk meyvesi olarak nitelendirilmektedir. Bu haber raporlarında; borsalar ve banka kârları konusunda iyimser olan ekonomik ve siyasi uzmanların görüşlerine yer verilmiş, petrol fiyatlarındaki artışın küresel ekonominin en dip noktaya ulaştığının ve iyileşmeye başladığının bir göstergesi olduğu, bu yüzden fiyatların yeniden yükseldiği ifade edilmiştir. Peki, ekonomide gerçekten bir iyileşme var mı? Eğer yoksa ve bu sadece küresel finans sistemine olan güveni yeniden tesis etmek için yapılan medya spekülasyonlarından ibaretse, borsalardaki hisse senetleri ve emtialarda, ayrıca petrol fiyatlarındaki bu yükselişin sebebi nedir?
Cevap:
Ekonominin iyileştiğine hükmetmek için sadece finansal piyasaların değer kazanması veya emtia fiyatlarının yükselmesi gibi mali göstergelere bakmak bir hatadır. Aksine; şirketlerin üretim hacmine, toplam milli gelire, işsiz sayısına, tüketici üzerindeki mal fiyatlarına, tüketicilerin ve şirketlerin harcama hacmine, rehinli konut sayılarına ve General Motors gibi köklü şirketleri bile vuran iflas durumlarına ve diğer ekonomik göstergelere bakmak gerekir. Bunlara bakıldığında, dünyanın hiçbir yerinde ekonominin iyileştiğine dair olumlu bir gösterge olmadığı açıkça görülmektedir!
Aşağıda krizin devam ettiğini gösteren bazı verileri zikredeceğiz:
1- Amerika'daki Ekonomik Durum: İşsizlik oranı %8,9'a ulaşarak son 26 yılın en yüksek seviyesine çıkmış, milli gelir düzeyi ise bu yılın ilk çeyreğinde %6,1 oranında düşmüştür. Satış hacmini mallarla dengelemek amacıyla şirketler, arz edilen malları İkinci Dünya Savaşı'ndan bu yana en düşük seviyeye indirmiştir; 2008'in dördüncü çeyreğinde 25,8 milyar dolar olan indirim, 2009'un ilk çeyreğinde 103,7 milyar dolara ulaşmıştır. Yıllık yatırım hacmi %38 oranında, mal ve hizmet ihracat hacmi ise 2008'in son çeyreğindeki %23,6'lık düşüşün ardından 2009'un ilk çeyreğinde %30 oranında gerilemiştir. Ayrıca, ödeme aczi nedeniyle haciz edilen ipotekli konut sayısı Mart 2009'da 341.180'e yükselmiştir. Bu rakam, Şubat 2009'dan bu yana %17, Mart 2008'den bu yana ise %46'lık bir artışı temsil etmektedir. Tüm bunlara ek olarak, Amerikan hükümeti çöken bankalara ve kredi şirketlerine milyarlarca dolar harcamıştır. Eğer Amerika Birleşik Devletleri'nin durumu buysa, şüphesiz diğer Batılı ülkeler de benzer sıkıntılar çekmektedir.
2- Almanya'daki Ekonomik Durum: Almanya'da işsizlik oranı %8,2'ye ulaşmış olup, bu durum İkinci Dünya Savaşı'ndan bu yana yaşanan en kötü durgunluk olarak kabul edilmektedir. Yaklaşan seçimler ve hükümetin işsizlik oranını açıklama yöntemi olmasaydı, açıklanan işsizlik oranı çok daha yüksek olurdu. Federal İş Ajansı 28 Mayıs 2009'da yaptığı açıklamada, işten çıkarmaların arttığını ve gerçek istatistiklerin değiştirildiğini, ayrıca işsizlik artışını hafifletmek için günlük çalışma saatlerinin azaltıldığını ifade etmiştir. Kredi sektörü ekonomisti Anders Reese, işsizlik istatistiklerinin Haziran ayında iyileşmiş gibi gösterilmesi için manipüle edildiğini fark ederek şöyle demiştir: "Şüphesiz birçok çalışan yakında işini kaybedecek... İstihdam sektörü, Alman ekonomisinin iyileşme yolundaki zayıf noktası olmaya devam ediyor."
Buna ek olarak, ağır sanayi ve ekipman fabrikalarının yönetimleri, Alman sanayisinin küresel düzeyde hala zayıf olduğu ve küresel taleplere cevap veremediği konusundaki endişelerini dile getirmişlerdir.
Alman mühendislik sektörü, geçtiğimiz yıla oranla Nisan ayında ortalama %58'lik bir düşüş yaşamıştır ki bu, kurulduğundan bu yana bu sektörün yaşadığı en büyük gerilemedir. Ağır Sanayi Kurumu, "küresel talepte %60, iç talepte ise %52'lik bir daralma meydana geldiğini" açıklamıştır. Avrupa'nın en büyük ekonomisine sahip olan Alman hükümeti, bu yıl için sadece %6'lık bir küçülme beklemektedir ki bu ulaşabileceği en düşük seviyedir; bazı ekonomik gözlemciler hükümetten daha karamsardır.
3- Genel Olarak Avrupa'daki Ekonomik Durum: Artan işsizlik nedeniyle Mayıs 2009'da perakende satışlar hızla düşmüştür; yani tüketiciler harcama yapmaktan kaçınmıştır. Bloomberg şirket yöneticileri, tüketicilerin iş gücü piyasası hakkında işsizliğin yükselmeye devam edeceği yönünde kötü haberler almaya devam ettiğini belirtmişlerdir. Amsterdam'daki Fortis Netherlands bankası baş ekonomisti Nick Kounis şunları söylemiştir: "Avrupa'da işsizlik Mart ayında %8,9'a yükselerek son üç yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Avrupa Komisyonu'na göre bu oran gelecek yıl %9,9'a, 2010'da ise %11,5'e yükselecek. İhracatın gerilemesi ve şirketlerin çalışan sayılarını azaltması nedeniyle Euro bölgesi ekonomisi bu yıl %4 küçülecektir."
4- Japonya'daki Ekonomik Durum: Japonya'da işsizlik oranı Nisan 2009'da %5'e ulaşarak son beş yılın en yüksek seviyesine çıkmıştır. İçişleri ve Haberleşme Bakanlığı tarafından yayınlanan aylık raporda, geçen yılın Nisan ayına göre %25,8 artışla 3,46 milyon işsiz olduğu belirtilmiştir. Her 100 iş arayan için sadece 46 iş imkanı bulunmaktadır ki bu oran 1999'dan bu yana en kötü seviyedir.
Hükümet, temel tüketici fiyat endeksini açıklamış ve bu endeks geçen yılın aynı ayına göre Nisan ayında %0,1'lik bir düşüş göstermiştir. Taze gıda fiyatlarını hariç tutan tüketici fiyat endeksi, Mart ayında bir buçuk yıl aradan sonra ilk kez düşüş göstermiş; bu da küresel ekonomik durgunluğun ortasında talepteki azalmayı ortaya koymuştur.
Ayrıca, hanehalkı harcamaları Nisan ayında geçen yılın aynı ayına göre %1,3 oranında azalmıştır. Hanehalkı harcamaları, özel tüketimin ana göstergesi olup Japonya'nın GSYİH'sının yarısından fazlasını oluşturmaktadır. Japonya'nın GSYİH'sı %10 oranında küçülmüştür. Ocak-Mart dönemindeki bu daralma, 1947'den bu yana Japon ekonomisinin yaşadığı en kötü gerilemedir. Asya Ekonomi Topluluğu Başkanı Glenn Maguire şunları söylemiştir: "Genel olarak büyümedeki %10'luk bir düşüş durgunluk (depresyon) olarak kabul edilir ve Japonya, bu yıl içindeki %9,7'lik küçülme ile bu sınıra neredeyse ulaştı. Bu da ekonomik krizin gelişmiş bir ekonomi olan Japon ekonomisine ağır bir darbe vurduğunu teyit etmektedir."
5- Küresel Ekonomik Durum: Küresel ekonominin iyileşme yolunda olup olmadığının en belirgin göstergesi, mevcut küresel ekonominin sağlığıdır. New York Times gazetesine göre, gelişmekte olan ülkelerdeki ekonomi son on yılların en kötü çeyreğini geçirmiştir. Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (OECD), 25 Mayıs 2009'da yaptığı açıklamada, en kötüsünün henüz gelmediğine dair işaretler olduğunu, örgüt üyesi 30 ülkenin toplam GSYİH'sının bu yılın ilk çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %2,1 oranında küçüldüğünü belirtmiştir. Eğer bu oran sabit kalırsa, bu düşüş örgütün bu verileri toplamaya başladığı 1960'tan bu yana en düşük seviye olacaktır. OECD üyelerinin milli geliri 2008'in son çeyreğinde %2 oranında düşmüştü.
Dünya Bankası'na göre OECD ülkelerinin ekonomisi, küresel milli gelirin %71'ini oluşturmaktadır. Bu ekonomiler geçtiğimiz yılın ilk çeyreğinde %4,2 oranında küçülmüştür. Bu küçülmeye Amerika %0,9, Japonya %1, Euro bölgesindeki en büyük 13 ülke %1,3, diğer ülkeler ise %1 oranında katkıda bulunmuştur. Örgüt üyesi olmayan az sayıdaki ülkeden biri olan Çin'in ekonomisi ise ilk çeyrekte büyümeye devam etmiştir.
Tüm bunlar, küresel ekonominin gerçekliğinin krizden kurtulmadığını, aksine hala krizin pençesinde olduğunu göstermektedir.
Hisse senedi piyasalarında ve mal ve hizmet fiyatlarında gözlemlenen yükselişe gelince, bu durum üç nedene dayanmaktadır:
Birincisi: Amerikan hükümetinin sigorta şirketi AIG'ye vergi mükelleflerinin parasından 173 milyar dolar destek vermesidir. Şirket, bu paranın 90 milyar dolarını Amerikan ve Avrupa bankalarına olan borçlarını ödemek için harcamıştır. 15 Mart 2009'da AIG'nin bu parayı birçok banka ve kuruluşa dağıttığı ortaya çıkmıştır; Goldman toplam 12,9 milyar dolar, Merrill Lynch 6,8 milyar dolar, Bank of America 5,2 milyar dolar, Citigroup 2,3 milyar dolar, Wachovia 1,5 milyar dolar, Barclays 8,5 milyar dolar ve İsviçreli UBS 5 milyar dolar almıştır.
AIG'nin kurtarılmasının önemi hakkında Amerikan Merkez Bankası Başkanı Ben S. Bernanke şöyle demiştir: "Bu AIG şirketi mantıksız çeşitli bahisler yaptı; bu bahislerin başarısız olduğu anlaşıldığında şirket çöktü ve finansal piyasalar sisteminde çöküş meydana geldi." Hükümet, halkın tepkisinden çekindiği için bu bankaları doğrudan desteklemek yerine, parayı bu bankalara ulaştıran AIG şirketini desteklemiştir. Sonuç olarak, bu bankaların çoğu kâr açıkladı; örneğin Bank of America 4,2 milyar dolar, Citigroup 1,6 milyar dolar ve Goldman Sachs 1,8 milyar dolar kâr açıkladı. Avrupa'da Barclays Bank 5,28 milyar sterlin kâr açıkladı ve bu bankaların hisseleri yükseldi.
Gerçekte hisse senedi fiyatlarındaki bu yükseliş, kâr getiren bir ekonomik faaliyetten değil, etkisi geçici olan bu destekten kaynaklanmaktadır.
İkincisi: Bu yılın başında Amerikan hükümeti, Amerikan bankalarına olan güveni aşılamak ve onların büyük bir sıkıntı içinde olmadıkları imajını vermek amacıyla bir destek programı açıkladı. Program, Amerikan Hazine Bakanı Timothy Geithner tarafından, en sorunlu banka varlıklarının bilançodan silinebileceği izlenimini vermek üzere hazırlandı. 6 Mayıs 2009'da hükümet; JP Morgan ve Goldman gibi bazı bankaların hükümet desteğine ihtiyacı olmadığını, ancak Bank of America, Morgan ve Stanley gibi bankaların desteğe ihtiyacı olduğunu duyurdu. Sonuç olarak, en büyük on Amerikan bankasının sadece 75 milyar dolara ihtiyacı olduğu, bunun kolayca karşılanabileceği ve hükümetin Kongre'den daha fazla destek istemesine gerek kalmadığı belirtildi! Bu atmosfer ve açıklamalar Amerikan banka hisselerinin yükselmesine neden oldu; Wells Fargo %8,5, Morgan Stanley %0,9, Bank of America %4 ve Citigroup %7 oranında değer kazandı. Açıktır ki yaşanan durum, spekülatörlerin bir şirketin ekonomik durumunun ilerlediğine dair haberler yayarak güveni artırıp hisse fiyatlarını yükseltmelerine benzer bir psikolojik/reklam desteğidir. Spekülasyonun amacı sona erdiğinde, mevcut ekonomik krizde olduğu gibi düşüş veya çöküş yeniden başlar. Bu nedenle, yatırımcıların yaşadığı sevinçten bağımsız olarak birçok gözlemci, testlerin trajik sonuçlara işaret ettiğini söyledi. Örneğin Mick Holland: "Piyasa testleri yapmak zaman kaybıdır," derken, Praxis Trading şirketinden döviz tüccarı Yara Harris şunları söyledi: "En kötü ihtimalle bir aldatmaca ve yanlış şeyin testi var. Benim için işsizlik oranının zikredilmesi veya Citigroup grubunun JP Morgan'dan daha güçlü olduğunun söylenmesi gülünç şeyler. Bu işlemler bittiğinde mutlu olacağım ve bankaların yapısının son birkaç yılda kötüleştiğini söyleyenlerle aynı fikirdeyim; şu anki kaos içinde olmalarının açıklaması da budur." 4 Mayıs 2009'da küresel mali denetim kurumu, Amerikan finans kuruluşlarının küresel kredi krizindeki kaybının 2,7 trilyon dolar olduğunu tahmin etti ki bu, altı ay önce yapılan tahminlerin iki katıdır.
Üçüncüsü: Bu yılın başında hem Amerikan Merkez Bankası hem de İngiltere Merkez Bankası, bankaların sorunlu varlıklarını, şirket tahvillerini ve diğer sıkıntılı finansal varlıkları satın almaya başlama planlarını duyurdular. Piyasaya para arzının artırılmasının kaçınılmaz olarak enflasyona ve mal ve hizmet fiyatlarının yükselmesine yol açacağı doğaldır; çünkü arz edilen para miktarının artması satın alma gücünün zayıflamasına, dolayısıyla enflasyona yani fiyat artışına neden olur. İngiltere Merkez Bankası, ekonomideki yüksek enflasyon oranından ve ekonominin 1930'dan bu yana en düşük seviyesine gerilemesinden duyduğu endişeyi zaten dile getirmeye başlamıştı. Bankadan yapılan açıklamada "umut verici işaretler olduğu" ve bozulma çarkının yavaşlamaya başladığı belirtildi. Ancak banka aynı zamanda, enflasyon oranındaki artış nedeniyle yavaşlamanın gerilediğini de söyledi; enflasyon %2,9'a ulaşarak beklenen %2'lik oranın üzerine çıktı. Bu durum, petrol fiyatlarının varil başına 36 dolardan 58 dolara yükselmesini de açıklamaktadır. Yani petrol fiyatlarındaki artış talebin arttığını göstermez; nitekim 2009'da enerji tüketimi İkinci Dünya Savaşı'ndan bu yana ilk kez düşmüştür. Bu da küresel ekonominin iyileşmekten çok uzak olduğunu açıkça göstermektedir. Şunu da belirtmek gerekir ki, doların değeri düştüğünde genellikle petrol fiyatları artar. Bu nedenle petrol fiyatındaki artışın mutlaka talep artışına işaret etmesi gerekmez; zira Amerika, doların değerinin tamamen çökmesini önlemek için petrol fiyatlarını tekelinde tutmaktadır.
Dolayısıyla, Batı ekonomisinin iyileştiğinden bahsetmek için henüz erkendir. Batılı hükümetlerin faiz oranlarını düşürme ve sorunlu varlıkları satın alma politikası, sadece ekonomik çöküşü ertelemekten ibarettir. Aksine, Batılı hükümetlerin piyasaları nakit paraya boğmasının enflasyona, emtia piyasasının çöküşüne, para balonlarının oluşmasına ve dolayısıyla dünyanın şu an tanık olduğundan daha büyük bir trajediye yol açması beklenmektedir.